Les obligations convertibles : une classe d'actifs qui confirme son potentiel en 2026
Au cours du premier semestre 2026, les obligations convertibles ont confirmé leur capacité à évoluer dans un environnement de marché complexe. Entre reprise des émissions, financement de l'innovation et performances solides, cette classe d'actifs démontre une nouvelle fois son intérêt pour les investisseurs en quête d'un équilibre entre potentiel de performance et maîtrise du risque.
| Un marché porté par l'innovation et les besoins de financement
Le marché des obligations convertibles connaît une dynamique particulièrement soutenue depuis le début de l'année. Les volumes d'émissions atteignent des niveaux historiques, notamment sous l'impulsion des entreprises investissant dans l'intelligence artificielle. Cette thématique a ainsi représenté 47 % du marché primaire et 30 % du gisement secondaire mondial.
Dans un contexte de taux élevés et de volatilité persistante sur les marchés actions, les obligations convertibles s'imposent comme un outil de financement attractif, aussi bien pour les entreprises que pour les investisseurs.
Les obligations convertibles ont su mettre à profit des valorisations actions attractives, des niveaux de volatitlité élevés, ainsi que des taux sous tension.
Gérant du fonds Schelcher Convertible
| Un équilibre entre performance et maîtrise du risque
Les obligations convertibles continuent de démontrer leur capacité à accompagner les marchés actions tout en limitant l'exposition aux phases de baisse. Au premier semestre 2026, les convertibles européennes ont ainsi affiché des performances proches de celles des marchés actions, malgré une sensibilité plus modérée à ces derniers.
Cette asymétrie, qui permet de combiner participation à la hausse des marchés et protection relative en cas de repli, constitue l'un des principaux atouts de cette classe d'actifs et en fait un outil de diversification pertinent dans un environnement marqué par une forte incertitude.
| Une exposition privilégiée aux entreprises en transformation
Par nature, les obligations convertibles accompagent des entreprises engagées dans des projets de développement ou de transformation. Elles permettent ainsi aux investisseurs d'accéder à des sociétés en mouvement, innovantes, souvent positionnées sur des secteurs en forte croissance, tout en bénéficiant des caractéristiques propres d'un instrument obligataire. Cette proximité avec les entreprises les plus dynamiques constitue depuis de nombreuses années l'une des spécificités de cette classe d'actifs.
| La gestion active, un facteur clé de création de valeur
Si les perspectives demeurent favorables, plusieurs éléments invitent à la sélectivité : valorisations élevées sur certaines zones géographiques (notamment aux Etats-Unis), volatilité factorielle importante ou encore dégradation progressive de la qualité de crédit de certains émetteurs. Dans ce contexte, la sélection des dossiers et l'analyse des caractéristiques propres à chaque obligation convertible deviennent des leviers essentiels de création de valeur.
L'évolution permanente des marchés renforce ainsi la pertinence d'une gestion active, capable d'identifier les opportunités tout en intégrant les facteurs de risque susceptibles d'influencer les performances futures.
Il n'existe rien de constant si ce n'est le changement et les obligations convertibles se nourissent de cette volatilité.
Gérant du fonds Schelcher Convertible
Investir dans les fonds relevant de cette classe d'actifs comporte des risques, en particulier un risque de perte en capital et un risque lié à l'évolution des taux d'intérêt. Rendements non garantis, les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Nous vous invitons à consulter la documentation réglementaire des fonds avant toute souscription.
